周一早上我刷手机的时候，纳斯达克还没开盘，MSTR的价格已经在跌了，大概跌了3%左右，91.80美元，这个数字是雅虎财经上看到的。同时比特币也在跌，跌破62,600美元了，过去24小时跌了超过2%。我盯着这两个数字看了半天，突然觉得——这俩玩意儿跌得还挺同步的，跟连体婴似的。这个比喻不太恰当哈，但我当时就是这么想的。

Strategy又开始"补血"了

有意思的是，这段时间他们没买也没卖任何比特币，就是纯粹在股票市场上折腾。说到Strategy，这公司现在应该是持有比特币最多的机构了吧，我记得是这样，反正体量在那儿摆着。他们最新的动作是，7月6号到7月12号这一周，通过ATM发行卖了480万股A类普通股，筹了4.667亿美元。

截至这次报告，他们手里握着843,775枚BTC，平均成本大概是每枚75,476美元——这个均价我算了一下，跟现在62,580美元的市价比，是亏的，但持有这么大体量的人应该也不太在意短期浮亏，或者说他们没办法在意，仓位太重了，想跑也跑不掉。

他们的美元储备现在涨到30亿美元了，上一周是25.5亿，涨了差不多5亿。这个储备是干什么的呢，主要是用来付优先股股息，还有还债的利息。储备里其实包含了一部分还没结算的ATM股票卖出的预期收益，也就是说，钱还没到账，但已经算进去了。这个操作我说不上来是保守还是激进，反正账面上看起来钱是够的。

他们的ATM发行额度剩了238亿美元，其中有210亿是今年3月23... 新宣布的那部分。公司说等现有额度用得差不多了，可能会开始动用这笔新增的。写到这儿我突然想到一个问题，这种不断增发股票换现金的模式，跟印钞是不是有点像？好像也不完全是，毕竟增发股票是要稀释现有股东的，跟印钞不太一样，算了不展开了。

上周卖币这事儿也挺有意思

再往前翻一周的记录，Strategy宣布卖了3,588枚BTC，拿到大概2.16亿美元，这笔钱是用来补美元储备，还有付优先股股息的。具体来看，其中1,363枚是在6月29号到30号之间卖的，均价59,256美元；另外2,225枚是7月1号到5号卖的，均价60,773美元——这两笔交易的均价其实挺接近的，都在六万左右徘徊。

同一份8-K文件里，公司还提到6月29号那次没有购买任何比特币，但通过ATM卖了1,270万股MSTR股票，净收益11.5亿美元。我算是第一次意识到，这家公司的操作节奏其实挺紧凑的，卖股票、卖比特币、补储备，几个动作交叠在一起，看着有点像在打地鼠，一个洞冒出来就得马上按下去。

你们有没有觉得，这种不停补充流动性的操作，有点像是在走钢丝？我不是说这样不对，人家肯定有自己的算盘，但从外面看着，总感觉是在跟时间赛跑。

为什么这周储备突然涨这么多 回到这次提高储备的事儿，其实有个具体的原因——Strategy在准备周三给STRC优先股股东付第一次半月... 股息。这是根据6月8号宣布的新安排来的，STRC以后每个月15号和月底作为登记日，然后在下一个登记日进行支付。第一个半月度的登记日是2026年6月30日，首次支付定在7月15日。

这个日期我记得没错的话是这样，如果记错了大家自己去查一下原文哈。反正意思就是，这次储备增加不完全是被动的市场反应，很大一部分是提前给这次付息做准备。

说到这儿我也想不明白一件事，这种优先股股息付起来，跟普通的债务利息比，到底哪个对公司现金流的压力更大。可... 都差不多吧，反正都是得按时掏钱出来的那种。

写到这儿我也不知道该说啥了，就这样吧。

📰 新闻来源: [Strategy sells $467M in MSTR shares, leaves 843,775 BTC stack untouched](https://cointelegraph.com/news/strategy-sells-467-million-mstr-keeps-843775-btc-stack)